Kinh tế Ấn Độ: Nhìn lại năm 2025 và hướng tới triển vọng năm 2026

Thư viện

Copy

Giáo sư Sambit Bhattacharyya, Trưởng khoa Kinh tế tại Đại học Sussex đã đăng bài viết trên trang East Asia Forum với tựa đề “Kinh tế Ấn Độ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong năm 2026”.

07:00 28-02-2026 Trung tâm Nghiên cứu Ấn Độ

Từ thực trạng kinh tế năm 2025...

Nền kinh tế Ấn Độ tăng trưởng ổn định trong năm 2025 bất chấp bối cảnh toàn cầu tăng trưởng chậm, đầu tư giảm và thương mại suy yếu.

Tăng trưởng GDP thực tế ước tính cho năm 2025 đạt gần 7%, củng cố kỷ lục tăng trưởng hàng năm trung bình khoảng 6% của Ấn Độ trong ba thập kỷ qua. Câu hỏi đặt ra là liệu tốc độ tăng trưởng này có bền vững hay không?

Tăng trưởng GDP từ năm 2024-2025 chủ yếu được thúc đẩy bởi tiêu dùng tư nhân ở khu vực nông thôn cùng với sự mở rộng ổn định trong chi tiêu của chính phủ. Đây là những đặc điểm cấu trúc nội tại của nền kinh tế, giúp tăng trưởng trên diện rộng và bền vững.

Ngân hàng dự trữ Ấn Độ (RBI) đã ổn định giá cả và giảm lãi suất để thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư. Thu thuế tăng từ số hóa chính phủ và tăng trưởng kinh tế cũng hỗ trợ mở rộng chi tiêu của chính phủ, tạo ra nhu cầu bổ sung.

Xuất khẩu cũng tăng trưởng bất chấp căng thẳng thương mại gia tăng và sự không chắc chắn về chính sách. Xuất khẩu điện tử và dược phẩm tăng lên, hỗ trợ tăng trưởng trong các lĩnh vực tri thức trọng điểm như công nghệ thông tin và công nghệ sinh học. Các mặt hàng thực phẩm như trà, cà phê và gia vị, cũng như các ngành truyền thống có sản lượng lớn như quần áo và giày dép, cũng có hiệu suất mạnh mẽ.

Sau khi Mỹ áp thuế 50% đối với Ấn Độ, đồng Rupee đã mất giá so với đồng USD, phần nào bù đắp những tác động tiêu cực của thuế quan đối với khả năng cạnh tranh. Đa dạng hóa thương mại, đặc biệt là tại các thị trường châu Á đang phát triển nhanh như Trung Quốc, Nhật Bản và ASEAN, cũng giúp hấp thụ các cú sốc chính sách tiêu cực.

Đà tăng trưởng của Ấn Độ có khả năng tiếp tục trong năm 2026, vì tăng trưởng GDP dường như mang tính cấu trúc hơn là nhất thời, được hỗ trợ bởi quá trình hiện đại hóa kinh tế trên các lĩnh vực bán lẻ tiêu dùng và dịch vụ liên quan, chính phủ và sản xuất.

Dân số trong độ tuổi lao động ngày càng tăng sẽ hỗ trợ tăng trưởng cả về phía cung và cầu. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng, bao gồm cả số hóa cơ sở hạ tầng, sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng.

Câu hỏi quan trọng là đà tăng trưởng này sẽ được duy trì như thế nào và những yếu tố nào sẽ ảnh hưởng đến điều đó. Tăng trưởng bền vững cuối cùng sẽ phụ thuộc vào thành công trong năm lĩnh vực: hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, thay đổi cấu trúc, chuyển đổi năng lượng, thương mại và đầu tư, và giảm nghèo.

Hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, bao gồm số hóa các dịch vụ chính phủ và tài chính, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giữ chi phí giao dịch ở mức thấp và tối đa hóa quy mô thị trường.

Một mối lo ngại tiềm tàng về cấu trúc là nợ ngày càng tăng. Nợ hộ gia đình chiếm khoảng 41,9% GDP, trong khi tổng nợ chính phủ ở mức khoảng 81,3%, chủ yếu là nợ nội địa và bằng đồng Rupee.

Sự gia tăng ổn định này không phải là điều bất thường đối với một nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao hơn đáng kể so với mức trung bình của thế giới. Mặc dù tỷ lệ nợ hộ gia đình trên GDP thấp hơn so với các nền kinh tế thị trường mới nổi tương đương, RBI vẫn có thể điều tiết nguồn cung tiền để giải quyết vấn đề nợ bằng đồng Rupee khi cần thiết.

Nguồn: Báo quốc tế