Tăng trưởng GDP Ấn Độ đạt 6,5% năm tài khóa 2024–25: Kết quả ấn tượng giữa bối cảnh toàn cầu nhiễu loạn

Thư viện

Copy

Theo Cố vấn Kinh tế cấp cao V. Anantha Nageswaran, GDP Ấn Độ năm tài khóa kết thúc tháng 3/2025 ước tăng 6,5% bất chấp xung đột địa chính trị và di chứng đại dịch. Nền kinh tế duy trì động lực nội địa mạnh, với dịch vụ và xây dựng là động lực chính, trong khi lạm phát hạ nhiệt và chi tiêu công được gia tăng, củng cố triển vọng bền vững.

04:00 16-06-2025 Trung tâm Nghiên cứu Ấn Độ

Tại Thiruvananthapuram (Kerala), Cố vấn Kinh tế cấp cao V. Anantha Nageswaran nhận định mức tăng trưởng GDP 6,5% trong năm tài khóa 2024–25 là “đáng khen” trong bối cảnh thế giới chịu nhiều bất ổn. Ông lưu ý các xung đột quốc tế, áp lực lạm phát hậu đại dịch và chuỗi cung ứng gián đoạn đã làm suy giảm động lực tăng trưởng toàn cầu, song Ấn Độ vẫn chứng tỏ sức bật nội địa ấn tượng và trở thành “điểm sáng” giữa các nền kinh tế lớn.

Báo cáo mới nhất của CareEdge Economic Pathways cho biết GDP quý IV/2025 tăng 7,4% so với cùng kỳ, qua đó giúp mức tăng cả năm đạt 6,5%, vượt kỳ vọng. Dẫu chậm lại so với bình quân 8,4% của hai năm trước, nền kinh tế vẫn giữ được đà vững chắc. CareEdge dự báo năm tài khóa 2025–26, tăng trưởng sẽ ở mức khoảng 6,2%.

Động lực chính đến từ khu vực dịch vụ và xây dựng. Trong quý IV, hoạt động xây dựng tăng 10,8% so với năm trước, phản ánh các dự án hạ tầng công quy mô lớn. Khối dịch vụ tiếp tục là “đầu tàu” với nhu cầu nội địa cao. Ngành sản xuất cũng ghi nhận sự cải thiện, dù tiêu thụ tư nhân có phần chững lại. Nhu cầu đô thị biến động, trong khi khu vực nông thôn ổn định nhờ tăng trưởng thu nhập và việc làm.

Tuy nhiên, thói quen tiết kiệm của các hộ gia đình giảm mạnh. Tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình giảm xuống 18,1% GDP, trong khi nợ phải trả tăng lên 6,2%, cho thấy xu hướng vay mượn để duy trì chi tiêu. Đây là điểm cần lưu ý trong cảnh báo rủi ro tín dụng tiêu dùng.

Về lạm phát, CPI tháng 4/2025 giảm xuống 3,2%, mức thấp nhất kể từ tháng 8/2019, nhờ thu hoạch mùa rabi thuận lợi, mực nước hồ dự trữ ổn định và dự báo thời tiết thuận lợi. Dù vậy, giá dầu thực vật và trái cây cao vẫn tạo áp lực lên lạm phát thực phẩm, ngăn đà giảm sâu hơn. CareEdge ước tính lạm phát bình quân năm tài khóa 2025–26 ở mức 4,0%, thấp hơn mức 4,6% của năm vừa qua.

Trên mặt công, thâm hụt ngân sách trung ương được kiểm soát ở 4,8% GDP. Thu ngân sách trực thu tuy hụt nhẹ so với dự báo, nhưng nguồn thu thuế doanh nghiệp robust và chi tiêu tiết chế đã giúp giữ cân đối. Chi tiêu vốn (capex) vượt kỳ vọng với 10,5 nghìn tỷ rupee, nhờ gia tăng mạnh ở cả trung ương lẫn địa phương trong nửa cuối năm. Dòng vốn đầu tư tư nhân cũng khởi sắc, tập trung vào sản xuất và điện lực.

Trong thương mại, thâm hụt hàng hóa gia tăng vào tháng 4, song xuất khẩu sản phẩm phi dầu khí vẫn giữ mức dương nhẹ, còn xuất khẩu dịch vụ duy trì độ bền cao. Để hỗ trợ thanh khoản, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã hạ lãi suất tái cấp vốn 50 điểm cơ bản xuống 5,5% vào tháng 6 và triển khai cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (CRR) 100 điểm cơ bản theo lộ trình.

Nhìn về tương lai, CareEdge nhận định nền kinh tế Ấn Độ sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng bền vững, kết hợp kiểm soát lạm phát và thúc đẩy đầu tư. Các chỉ số nội địa mạnh, chính sách tiếp tục ổn định và năng lực chống chịu trước cú sốc bên ngoài sẽ là cơ sở vững chắc để New Delhi đạt được mục tiêu bứt phá trong những năm tới.