Ấn Độ và IMF xung đột về sự ổn định của đồng Rupee

Thư viện

Copy

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ấn Độ đang mâu thuẫn trong việc quản lý đồng rupee, một sự bất đồng có thể gây bất ổn cho thị trường tài chính quốc tế. IMF cho biết Ấn Độ đã can thiệp quá mức vào tỷ giá hối đoái, nhưng Ấn Độ phủ nhận.

10:00 20-12-2023 Trung tâm Nghiên cứu Ấn Độ

Ngày 18 tháng 12/2023, IMF đã công bố báo cáo thường niên về tình hình kinh tế của Ấn Độ, trong khoảng thời gian từ tháng 12 năm 2022 đến tháng 10 năm 2023, như một phần của cuộc tham vấn Điều IV nhằm phân tích điều kiện kinh tế và tài chính của các thành viên.

Báo cáo ca ngợi nền kinh tế Ấn Độ - "Tăng trưởng dự kiến sẽ tiếp tục mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi sự ổn định tài chính và kinh tế vĩ mô", "Lạm phát chung đã ở mức vừa phải", "Thâm hụt tài khoản vãng lai dự kiến sẽ được cải thiện." Sức mạnh nền tảng kinh tế của Ấn Độ đã được tổ chức quốc tế tái khẳng định.

Các cuộc tham vấn thường kết thúc suôn sẻ đối với những quốc gia không có vấn đề gì. Nhưng điều khiến những người tham gia thị trường ngạc nhiên trong trường hợp này là cuộc xung đột về đồng rupee.

IMF cho rằng Ấn Độ đã chuyển từ chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, trong đó sự biến động của đồng rupee được để lại cho thị trường, sang chế độ được quản lý, trong đó quốc gia này kiểm soát tỷ giá hối đoái.

Đánh giá cho biết: "Tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái sẽ đóng vai trò là bộ giảm xóc chính, với sự can thiệp được giới hạn để giải quyết các điều kiện thị trường hỗn loạn", nhưng trong khoảng thời gian được báo cáo đưa ra, "tỷ giá hối đoái Rupee-Mỹ đã di chuyển trong một phạm vi rất hẹp, cho thấy FXI (can thiệp ngoại hối) có thể vượt quá mức cần thiết để giải quyết các điều kiện thị trường hỗn loạn."

Báo cáo bao gồm những phản bác từ Ấn Độ, quốc gia đang định vị bản thân để dẫn đầu các quốc gia mới nổi ở Nam bán cầu.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, cho biết mô tả của IMF về tỷ giá hối đoái của Ấn Độ là một cơ chế "ổn định" thay vì thả nổi là "không chính xác và không nhất quán với thực tế" và cho biết họ "hoàn toàn không đồng ý với đánh giá của nhân viên rằng FXI có thể vượt quá mức cần thiết". để giải quyết tình trạng hỗn loạn của thị trường."

Họ cũng nói rằng IMF "đánh giá của nhân viên là ngắn hạn và bị giới hạn trong 6-8 tháng qua, và nếu thực hiện tầm nhìn dài hạn hơn từ 2-5 năm, đánh giá của nhân viên sẽ thất bại."

Tỷ giá hối đoái rupee-đô la đã dao động trong phạm vi rất hẹp từ 81 đến 84 rupee mỗi đô la kể từ đầu năm 2023. Vào năm 2022, tỷ giá hối đoái này cũng dao động trong khoảng từ 73 đến 83 rupee. Ngay cả những người không phải là nhà phân tích chuyên nghiệp như nhân viên IMF cũng có thể thắc mắc liệu thị trường có đang bị thao túng hay không.

Cách chính quyền Ấn Độ giải quyết tỷ giá hối đoái trong tương lai sẽ là yếu tố khiến các nhà đầu tư nước ngoài quyết định có nên tăng đầu tư hay không.

Ngay cả khi tỷ giá hối đoái của đồng rupee thấp, biến động hạn chế giúp các nhà đầu tư dễ dàng dự đoán lợi nhuận hơn và giảm thiểu rủi ro, giúp việc đầu tư trở nên dễ dàng hơn.

Mặt khác, nếu bất kỳ sự can thiệp nào dừng lại và đồng rupee mất giá, điều đó sẽ đẩy giá nhập khẩu tăng nhưng cũng khiến xuất khẩu từ ngành sản xuất mà Ấn Độ đã tăng cường trong những năm gần đây trở nên cạnh tranh hơn.

Đầu tư trực tiếp và chứng khoán từ nước ngoài sẽ hỗ trợ đồng rupee. Những mặt thăng trầm của biến động tỷ giá hối đoái không đơn giản và chính sách tiền tệ của Ấn Độ sẽ thay đổi tùy thuộc vào những gì nước này ưu tiên.

Nguồn:

CIS