Từ 1,86 nghìn tỷ USD năm 2013, nền kinh tế Ấn Độ đã tăng lên 3,73 nghìn tỷ USD vào năm 2023[1]. Cú sốc đại dịch COVID-19 hiện đã qua và Ngân hàng Thế giới đã dự báo mức tăng trưởng GDP mạnh mẽ trong năm 2024 và 2025[2]. Sự tăng trưởng này có thể được nhìn thấy qua các số liệu như doanh số bán ô tô, mức tiêu thụ năng lượng và các số liệu khác.

Ấn Độ hiện là nước tiêu thụ dầu lớn thứ ba và là nước tiêu dùng lớn duy nhất có nhu cầu ngày càng tăng. Ấn Độ cũng được dự đoán là động lực lớn nhất cho nhu cầu dầu toàn cầu đến năm 2030 (IEA, Triển vọng thị trường dầu mỏ Ấn Độ 2030), từ 5,5 triệu thùng/ngày hiện nay lên 6,6 triệu thùng/ngày. OPEC dự kiến ​​mức tăng lớn hơn nhiều lên 7,2 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2030 (OPEC, World Oil Outlook 2023).

Mặc dù đây là biểu hiện của sự tiến bộ nhưng mức tiêu thụ dầu ngày càng tăng của Ấn Độ cũng thể hiện điểm dễ bị tổn thương. Ấn Độ nhập khẩu hơn 87% lượng dầu tiêu thụ và sự phụ thuộc này sẽ tăng lên trong tương lai. Trong giai đoạn 2022-2023, Ấn Độ đã nhập khẩu tổng cộng 233 triệu tấn dầu khí với chi phí 144 tỷ USD. Dầu mỏ chiếm hơn 25% toàn bộ giỏ hàng nhập kẩu của Ấn Độ và giá dầu cao là mối lo ngại lâu năm của các nhà lập kế hoạch Ấn Độ. Những cú sốc dầu mỏ vào những năm 1970 đã gây ra những vấn đề kinh tế nghiêm trọng ở Ấn Độ, và giá dầu cao năm 1991 đã gây ra một cuộc khủng hoảng kinh tế, buộc Ấn Độ phải cam kết dự trữ vàng. Giá dầu là một thước đo được các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ liên tục theo dõi. Mặc dù thập kỷ vừa qua là một thập kỷ có giá năng lượng ở mức vừa phải nhưng đã có nhiều cú sốc và gián đoạn. Quản lý những điều này và hưởng lợi từ chúng có thể được coi là một thành tựu quan trọng của chính phủ Modi trong lĩnh vực năng lượng và dầu mỏ.

Quản lý các lệnh trừng phạt

Cuộc xung đột Nga-Ukraine đã dẫn đến một số biện pháp trừng phạt kinh tế nghiêm ngặt nhất được phương Tây áp đặt đối với Nga. Các nước châu Âu giảm mua dầu và khí đốt của Nga, thay vào đó mua dầu từ Tây Á, khiến những người tiêu dùng khác, chẳng hạn như Ấn Độ, bị loại khỏi thị trường. Điều này dẫn đến một cú sốc lớn về giá cả hàng hóa; giá các mặt hàng năng lượng như dầu, khí đốt tự nhiên và thực phẩm tăng vọt sau đó. Nga là nước xuất khẩu dầu lớn thứ hai thế giới, và việc chặn dầu của Nga ra thị trường thế giới sẽ dẫn đến một cú sốc dầu mỏ tồi tệ hơn năm 1973 hoặc 1979. Ấn Độ tăng cường mua dầu từ Nga, phớt lờ những lời chỉ trích thiếu hiểu biết của phương Tây vào thời điểm đó. Dòng dầu mỏ của Nga tiếp tục chảy qua Ấn Độ là một yếu tố quan trọng giúp giữ giá năng lượng ổn định, mang lại lợi ích cho Ấn Độ và thế giới.

Lấp đầy Kho dự trữ dầu mỏ chiến lược của Ấn Độ (SPR)

Đại dịch COVID-19 cũng là một cú sốc lớn về kinh tế và đã nhanh chóng đẩy giá xăng dầu xuống mức âm vào đầu năm 2020. Tận dụng giá thấp, Ấn Độ đã lấp đầy kho dự trữ xăng dầu chiến lược của mình vào thời điểm đó - 5,33 triệu tấn, tương đương khoảng 9 ngày tiêu thụ dầu - tiết kiệm được 5.000 rupee crore trong quá trình này. Mục đích của SPR là giúp ổn định thị trường bằng cách giải quyết nguồn cung dư thừa và giải phóng dầu khi nguồn cung thiếu hụt. Sau đó, Ấn Độ cũng đã mời Công ty Dầu khí Quốc gia Abu Dhabi (Adnoc) làm nhà đầu tư vào khu dự trữ này[3]. Ấn Độ có kế hoạch bổ sung thêm 9 triệu tấn dung lượng lưu trữ cho SPR.

Đầu tư từ các nước xuất khẩu dầu

Cũng giống như Ấn Độ cần nguồn cung cấp dầu an toàn ở mức giá phải chăng, các nhà xuất khẩu dầu cần tiếp cận các thị trường như Ấn Độ. Tầm quan trọng của Ấn Độ đối với các nhà xuất khẩu dầu như Ả Rập Saudi, Nga và UAE đã tăng lên khi họ tìm kiếm an ninh nhu cầu. Các quốc gia này cũng đang cố gắng đầu tư nguồn tài nguyên dầu mỏ của mình vào các lĩnh vực phi năng lượng để đa dạng hóa thu nhập từ dầu mỏ. Nhờ tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ, Ấn Độ đang là điểm đến đầu tư ngày càng hấp dẫn đối với các nước giàu dầu mỏ. Quỹ tài sản có chủ quyền của Na Uy, quỹ lớn nhất thế giới, từ lâu đã là nhà đầu tư ở Ấn Độ với danh mục đầu tư trị giá 22 tỷ USD. Năm 2017, công ty dầu khí quốc gia Rosneft của Nga đã mua lại nhà máy lọc dầu lớn thứ hai của Ấn Độ[4]. Trong năm 2020, Quỹ đầu tư công của Ả Rập Xê Út đã đầu tư 1,5 tỷ USD vào Nền tảng Jio[5] và 1,3 tỷ USD vào Reliance Retail[6]. Các tin tức cho thấy các quỹ tài sản có chủ quyền của Ả Rập Saudi và UAE đều đang xem xét việc thành lập văn phòng tại Ấn Độ.

Kết nối các vùng lân cận

Mặc dù Ấn Độ nhập khẩu dầu thô nhưng nước này cũng là nước xuất khẩu quan trọng các sản phẩm dầu mỏ tinh chế như dầu diesel và xăng. Các nước láng giềng gần gũi của Ấn Độ - Bangladesh, Sri Lanka và Nepal - đều là những nhà nhập khẩu các sản phẩm dầu mỏ. Năm 2019, Ấn Độ hoàn thành đường ống dẫn dầu xuyên biên giới đầu tiên, cung cấp các sản phẩm dầu mỏ cho Nepal[7]. Đường ống thứ hai tương tự, với Bangladesh, được hoàn thành vào năm 2023[8]. Ấn Độ đang tiến hành xây dựng đường ống dẫn dầu với Sri Lanka. Những đường ống này bổ sung vào hoạt động thương mại điện hiện có giữa Ấn Độ với Bhutan, Nepal và Bangladesh, đồng thời có thể mở đường cho thị trường năng lượng chung cho Nam Á.

Con đường phía trước

Ấn Độ hiện là một trong những nhân tố chính trên thị trường dầu mỏ thế giới; nhu cầu dầu của Ấn Độ lớn hơn nhu cầu của Đức, Pháp và Anh cộng lại. Ở cấp độ toàn cầu, nhu cầu đang chuyển từ phương Tây sang châu Á. Bốn trong số năm nước nhập khẩu dầu hàng đầu - Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Hàn Quốc - đều ở châu Á. Các nhà xuất khẩu dầu lớn nhất - Ả Rập Saudi, Nga và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất - cũng là người châu Á. Tuy nhiên, giá dầu vẫn được ấn định trên các sàn giao dịch phương Tây (WTI và Brent), và dầu tiếp tục được giao dịch bằng đồng đô la Mỹ. Các tiêu chuẩn cần phản ánh các mô hình thay đổi trong thương mại năng lượng và tiêu thụ năng lượng.

Trung Quốc đã cố gắng sử dụng đồng tiền của mình, đồng Nhân dân tệ, làm phương tiện trao đổi và thay thế cho đồng đô la Mỹ. Đây là quốc gia mua dầu lớn nhất của Nga và cũng là quốc gia mua số lượng nhiều các mặt hàng khác của Nga. Thương mại hàng hóa Trung-Nga chuyển sang đồng Nhân dân tệ trong giai đoạn 2022-2023, để tránh tác động của các lệnh trừng phạt của phương Tây. Trung Quốc tiếp tục giao thương với Iran, quốc gia cũng bị trừng phạt nặng nề, sử dụng đồng Nhân dân tệ. Việc giải quyết giao dịch bằng đồng Nhân dân tệ là có thể thực hiện được vì Trung Quốc là nước xuất khẩu lớn hàng hóa sản xuất sang các nước này. Trung Quốc cũng đang cố gắng phát huy vai trò của mình trong giao dịch giấy tờ về dầu mỏ thông qua Sàn giao dịch năng lượng quốc tế Thượng Hải. Tuy nhiên, do hệ thống quản lý, tài chính và quản lý không rõ ràng của Trung Quốc, các nhà đầu tư toàn cầu khó có thể đổ xô vào Trung Quốc. Chính phủ Trung Quốc trước đây đã cố gắng giải quyết tình trạng thị trường chứng khoán đang sa sút bằng cách ép buộc; bất kỳ nhà giao dịch nào vi phạm định hướng thương mại ưu tiên của chính phủ sẽ gặp rủi ro cá nhân.

Liệu Ấn Độ, với nền kinh tế thị trường tự do, thị trường minh bạch và được quản lý tốt, có thể đóng vai trò lớn hơn trong thương mại năng lượng toàn cầu, đặc biệt là trong việc thiết lập giá cả và xây dựng quy tắc? Đồng rupee của Ấn Độ có thể đóng vai trò lớn hơn trong thương mại quốc tế không? Một số khối xây dựng đã có sẵn; Ấn Độ cần sử dụng chúng một cách mạnh mẽ để trở thành một bên tham gia lớn hơn trong thương mại năng lượng. Ấn Độ đã có một sàn giao dịch hàng hóa, MCX (Sàn giao dịch đa hàng hóa), có các hợp đồng mua bán dầu thô. Tuy nhiên, trong trường hợp không có các khu định cư vật chất, giao dịch này chủ yếu mang tính chất đầu cơ. MCX sử dụng giá dầu từ sàn giao dịch New York để thanh toán, vì vậy đây cũng không phải là nền tảng để hình thành giá[9].

Liệu giao dịch giấy tờ trong MCX có thể được thực hiện thành giao dịch thực tế, với các nhà sản xuất và người dùng cuối sử dụng nó để phòng ngừa rủi ro và hình thành giá không? Để một thị trường như vậy phát triển, Ấn Độ cần người mua và người bán dầu. Với mức tiêu thụ dầu hàng ngày là 5 triệu thùng, Ấn Độ có nhiều người mua nhưng ít người bán. Điều này có thể được khắc phục. SPR của Ấn Độ có thể được mở cho các nhà đầu tư lưu trữ dầu thô; SPR có thể được chuyển đổi thành Quỹ giao dịch trao đổi (ETF), với mỗi đơn vị đại diện cho một khối lượng dầu, chẳng hạn như 100 hoặc 1000 thùng. Điều này tương tự như các quỹ ETF vàng đã tồn tại ở Ấn Độ và được giao dịch trên thị trường chứng khoán. Chủ sở hữu của các quỹ ETF dầu này có thể sử dụng loại dầu này làm tài sản thế chấp để mua và bán các hợp đồng tương lai và quyền chọn trên MCX. Điều này sẽ tạo ra một lớp người bán tự nhiên và những nhà đầu tư này sau đó có thể được phép mua và bán hợp đồng tương lai và quyền chọn trên MCX, với tùy chọn thanh toán giao dịch dầu vật chất tại điểm lưu trữ SPR. Giao dịch này có thể được thực hiện tại GIFT City, nơi có ít quy định tài chính hơn so với các sàn giao dịch của Ấn Độ và có thể là khu vực pháp lý thuận tiện hơn cho người chơi nước ngoài, sự tham gia của họ là cần thiết nếu sàn giao dịch phục vụ mục đích lớn hơn.

Vì dầu hiện có ở Ấn Độ nên nó vẫn có sẵn để sử dụng trong trường hợp khẩn cấp - mục đích ban đầu là thành lập SPR. Hơn nữa, chính phủ được tự do huy động vốn để lưu trữ hàng chục triệu thùng dầu - số tiền có thể dễ dàng lên tới hàng tỷ đô la.

Để quá trình thương mại này phát triển và để sự trao đổi này đóng một vai trò có ý nghĩa, Ấn Độ sẽ cần thu hút các nhà sản xuất và lọc dầu. Ấn Độ đã là thị trường lớn cho các công ty dầu mỏ quốc gia như Aramco và Adnoc. Họ có thể sẵn sàng bán một phần sản phẩm của mình cho các nhà giao dịch trên MCX để xác định giá. Tương tự như vậy, các nhà máy lọc dầu của Ấn Độ như Indian Oil, Bharat Petroleum và Hindustan Petroleum có thể sẵn sàng mua một phần từ sàn giao dịch Ấn Độ vì lợi ích minh bạch.

Cuối cùng, cuộc trao đổi này có thể phục vụ một mục đích khác - một vấn đề từ lâu đã khiến các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ bực tức. Chính phủ Ấn Độ trợ cấp LPG (khí dầu mỏ hóa lỏng) và dầu hỏa, cả hai đều được sử dụng để nấu ăn. Trong những thời điểm xảy ra những cú sốc tài chính cực đoan, chẳng hạn như năm 2005-2007 và 2010-2014, chính phủ cuối cùng cũng phải trợ cấp cho người tiêu dùng các sản phẩm khác như dầu diesel và xăng. Chính phủ phải chịu một số rủi ro từ sự biến động mạnh của giá dầu và trong một thế giới hoàn hảo, chính phủ sẽ có thể phòng ngừa rủi ro này trên một sàn giao dịch giống như những người chơi khác. Chính phủ Mexico, vốn phụ thuộc vào xuất khẩu dầu, đã phòng hộ giá dầu xuất khẩu của mình. Tương tự như vậy, chính phủ Ấn Độ có thể phòng ngừa giá hàng nhập khẩu trước những biến động cực đoan. Tuy nhiên, về mặt chính trị, chính phủ Ấn Độ sẽ không thể thực hiện được trên sàn giao dịch toàn cầu; mà thực hiện điều này trên một sàn giao dịch của Ấn Độ ở trên lãnh thổ Ấn Độ và được quản lý bởi luật pháp Ấn Độ có thể khả thi hơn. Bước cuối cùng nghe có vẻ tham vọng, nhưng nó có thể giúp giải quyết vấn đề đã khiến tất cả các chính phủ Ấn Độ lo ngại từ năm 1947 cho đến ngày nay: làm thế nào để bảo vệ nền kinh tế Ấn Độ khỏi những biến động giá cả cực đoan. Làm cho Ấn Độ trở thành trung tâm và có vai trò quan trọng hơn trong thương mại năng lượng toàn cầu có thể giúp giải quyết bài toán này.

Tài liệu tham khảo:

[1] https://www.imf.org/en/Publications/WEO/weo-database/2023/October/weo-report?c=534,&s=NGDP_RPCH,NGDPD,PPPGDP,NGDPDPC,PPPPC,&sy=2021&ey=2028&ssm=0&scsm=1&scc=0&ssd=1&ssc=0&sic=0&sort=country&ds=.&br=1
[2] https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/4ec19c2d-65fd-4523-8020-338f0cb98523/content
[3] https://mopng.gov.in/en/international-cooperation/isprl
[4] https://www.rosneft.com/press/releases/item/187527/
[5] https://www.pif.gov.sa/en/news-and-insights/press-releases/2020/jio-platforms/
[6] https://www.pif.gov.sa/en/news-and-insights/press-releases/2020/reliance-retail-ventures/
[7] https://pib.gov.in/newsite/PrintRelease.aspx?relid=193109#:~:text=Prime%20Minister%20Shri%20Narendra%20Modi,in%20Nepal%20through%20video%20conference
[8] https://pib.gov.in/PressReleaseIframePage.aspx?PRID=1908377#:~:text=Prime%20Minister%20Shri%20Narendra%20Modi,Prime%20Ministers%20in%20September%202018.
[9] https://www.mcxindia.com/docs/default-source/products/contract-specification/crude-oil/crude-oil-january-2022-contract-onwards.pdf?sfvrsn=6d6f5391_0

Tác giả: Amit Bhandari là Nghiên cứu viên cao cấp tại Gateway House. Ông là tác giả của “India and the Changing Geopolitics of Oil (Routlege, 2021), một cuốn sách xem xét vai trò đang thay đổi của Ấn Độ trong ngành thương mại dầu mỏ toàn cầu và cách nước này có thể sử dụng sức mạnh này để đảm bảo nguồn cung năng lượng. Nửa sau của bài viết này là phiên bản cô đọng của các ý tưởng được trình bày trong bài báo của Gateway House “Petro Dollar. Petro Yuan. Petro Rupee?” lần đầu tiên được GateWay House xuất bản vào năm 2019, bởi cùng một tác giả.